MMORPG手游开发商祖龙娱乐赴港上市,腾讯和完美

据IPO早知道消息,移动游戏开发商祖龙娱乐有限公司(以下简称“祖龙娱乐”)于4月3日晚间正式向港交所递交招股说明书,拟主板挂牌上市,中金公司担任独家保荐人。

祖龙娱乐的前身为祖龙工作室,由李青于1997年创立,完美世界以投资方的身份参与祖龙工作室的早期创业。2004年3月,祖龙工作室与完美世界合并,李青出任首席开发官。直至2014年9月,李青带领祖龙工作室从完美世界独立,正式成立祖龙娱乐。

招股书显示,祖龙娱乐是拥有开发精品移动游戏能力的中国移动游戏开发商,主要专注于移动MMORPG游戏的开发。而游戏研发能力是祖龙娱乐认为的核心竞争力,截至最后可行日期,游戏开发员工占总员工数的85%。

基于技术创新,祖龙娱乐研发的代表性游戏包括首批真3D 国战MMORPG手游之一的《六龙争霸》/《六龙御天》、中国首款基于虚幻引擎4开发的真 3D次世代MMORPG手游《龙族幻想》以及首批真3D回合制MMORPG手游之一的

其中,祖龙娱乐2019年在内地推出的《龙族幻想》首月流水超过6亿元(人民币,下同);截至2019年12月31日,于2016年推出的《梦幻诛仙》流水超过33亿元。

根据弗若斯特沙利文的资料,祖龙娱乐在内地产生的总流水是2019年所有中国移动游戏开发商的第五名,其中自研MMORPG在内地产生的流水位居2019所有中国移动游戏开发商第三;以内地总流水计算,2017至2019年祖龙旗下有四款游戏名列MMORPG手游20强。

在出海方面,在往绩记录期间及直至最后可行日期,祖龙娱乐有14款移动游戏发布了超过60个地区版本,并包括14种语言,在港澳台地区、东南亚、韩国、日本、欧洲及美洲等超过170个地区市场可供使用。

招股书援引弗若斯特沙利文的资料称,以自研MMORPG 于海外市场iOS App Store及Google Play产生的总流水计算,祖龙娱乐在所有中国移动游戏开发商中排名第三。

2017年至2019年,祖龙娱乐在内地以外市场的收入占比逐年提高,依次分别为17.8%、22.0%以及32.2%。

2017至2019年,祖龙娱乐的收入分别为13.09亿元、8.70亿元和10.67亿元;毛利分别为10.36亿元、6.96亿元和8.89亿元;经调整净利润分别为4.23亿元、3.10亿元和3.54亿元。

值得注意的是,2017和2018年,祖龙娱乐分别净亏损约1.59亿元和0.75亿元,而在2019年实现扭亏为盈,净利润为1.20亿元。

目前,祖龙娱乐的业务主要分为两块,一是开发与授权业务,另一则是综合游戏发行及运营业务。其中,前者指祖龙娱乐将自研的游戏授权给第三方发行商,收入为固定许可费,一般为流水的20%至35%,另加奖金。

后者则指通过第三方分销渠道商发行游戏,其通过支付渠道自游戏玩家收取流 水并扣除有权收取的佣金,再将剩余净额交由祖龙娱乐。

综合上述两种收入模式来看,开发与授权业务为祖龙娱乐最主要的收入来源,在2017年至2019年的收入占比分别为69.6%、69.2%和77.0%。2019年,流水分成与固定许可费的占比分别为69.3%和7.7%。

运营指标方面,祖龙娱乐移动游戏累计注册玩家从2018年末的9557万人增加至2019年末的1.21亿人,平均月活人数则从305万增加至344万,平均月付费用户则从约40万增加至50万,每名用户每月平均收入则为26元。

值得一提的是,在祖龙娱乐此次递交的招股书中,其单独设立一个章节介绍了与腾讯之间的关系。

2015年和2017年,祖龙娱乐分别获得来自完美世界的A轮投资和腾讯的B轮投资;2020年3月,腾讯与完美世界一同再次参与了祖龙娱乐的C轮融资。

IPO前,以创始人兼CEO李青为首的管理层持有祖龙娱乐46.39%的股份,而腾讯和完美世界的持股比例分别为17.51%和23.10%,腾讯游戏副总裁刘铭和完美世界主席闫新广担任非执行董事。

在游戏合作方面,祖龙娱乐已与腾讯合作在中国发行及运营四款游戏。此外,双方于2020年3月27日签订协议,内容有关独家发行及运营三款目前正在筹备中的游戏。

具体就自主发行业务模式而言,祖龙娱乐委聘腾讯作为第三方发行渠道发行游戏,并通过腾讯应用宝等腾讯相关平台为游戏获取新用户。与此同时,腾讯在旗下运营平台上对游戏提供推广及广告服务,包括社交媒体平台(例如QQ、QZone及微信)上发布数码广告或交通媒体等户外广告。

而在云服务方面,祖龙娱乐已与腾讯签署为期一年的战略合作协议,可利用腾讯云的云计算、数据存储及带宽服务。目前,祖龙娱乐已将部分伺服器及计算基础设施转移至腾讯云,成为中国少数几家将云技术整合至游戏基础设施的游戏发行商之一。

2017年至2019年,腾讯均为祖龙娱乐第一大客户,三年所带来的收入分别占祖龙娱乐当年总收入的39.6%、40.8%和55.0%。

祖龙娱乐表示,此次IPO募集所得资金将主要用于增强开发能力及技术,以及扩大游戏组合;扩展游戏发行及运营业务,特别是海外市场;为行业价值链中的上下游业务进行的策略性收购及投资提供资金;扩大IP储备及丰富内容供应;以及用于营运资金及一般企业用途。

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